Opkøbshumør begraver krisestemning

(Børsen 6. februar 2012)

...nu viser friske tal, at salget af virksomheder i Europa i 2011 voksede med 15 pct. fra 2010, og at salgspriserne målt i forhold til aktieudviklingen faktisk steg en smule og dermed parerer krisen.

Audon Partners oplyser, at købere af danske virksomheder i fjerde kvartal hovedsageligt var strategiske aktører. De strategiske købere udgjorde 77 pct. mod 23 pct. finansielle, hvilket er en stigning på 8 procentpoint.

Køb og salg af virksomheder faldt i 2011

(epn.dk 19. januar 2012)

Gældskrisen i Europa satte sine spor på aktiviteten inden for køb og salg af virksomheder i Danmark - også kaldet M&A-aktiviteten. En opgørelse fra Audon Partners viser, at der var et fald i M&A i Danmark på 2 pct. i 2011 i forhold til 2010.

• I Europa var tendensen den modsatte med en stigning på 15 pct. i køb og salg af virksomheder.
• De virksomheder, der har købt op, har øget deres fokus på Europa, hvor andelen af opkøbte europæiske virksomheder udgjorde 75 pct. af samtlige opkøb mod 64 pct. i 2010.
• stigning i danske virksomheders salg af deres udenlandske selskaber på 19 pct. Og det er det højeste niveau i 10 år
• I Europa var tendensen den helt modsatte. Her steg M&A-aktiviteten med 15 pct. i forhold til 2010.
• Den gennemsnitlige europæiske virksomhed blev solgt til hvad der svarer til 9,6 gange driftsindtjeningen (ebitda), hvilket er en lille fremgang i forhold til 2010, skriver Audon Partners.

Mejerigigant speeder op for væksten i Rusland

(Børsen 16. januar 2012)

Deloittes såkaldte CFO-barometer viste for nylig, at mens hver femte for bare trekvart år siden ville købe op i BRIK-landene, så er det nu kun hver tiende. Dén analyse fik i Børsen Frederik Aakard, partner i Audon Partners, som rådgiver om virksomhedshandler, til at konstatere, "at virksomhederne nu tænker mere defensivt og accepterer, at det så giver mindre vækst, end hvis de turde satse på BRIK-landene."

Kapitalfond rejser sig fra islandsk aske

(Børsen 9. januar 2012)

Det er Solstra Capital Partners, der stiftes på nogle af resterne af det massive islandske og nu kuldsejlede investeringstogt i dansk erhvervsliv for fire-fem år siden. Kapitalfonden vil med internationale investorer i ryggen nu til at købe op i Danmark.

I rådgivningsvirksomheden Audon Partners vurderer Frederik Aakard, at timingen for at lave den nye fond, kan vise sig god.

"Der er fem, måske 10 fonde aktive i det mellemstore segment i forvejen. Men de andre fonde har en tendens til at vokse og kigge opad mod større og større transaktioner, så der er bestemt plads til en ny spiller, der kigger på opkøb mellem 50 og 250 mio. kr.," siger Frederik Aakard

De mellemstore er trimmet til krisen

(Berlinske 2. januar 2012)

»Som vi ser markedet er der en tredjedel af de mellemstore virksomheder, som ikke alene har evnet at blive mere effektive, men som også har handlet strategisk og tacklet krisen offensivt. De har outsourcet produktion og service yderligere og har fundet nye markeder«, siger Frederik Aakard

Virksomheder dropper opkøb i vækstvirksomheder

(Børsen 14. december 2011)

De er udmærket klar over, at de bør satse på vækstmarkeder i Asien eller Sydamerika, alligevel går de danske virksomheder efter mere defensive opkøb på hjemme- og nærmarkederne.

“Det var i BRIK-landene, at de virksomheder, som tænker strategisk, gerne ville være. Men jeg tror desværre, at mange danske virksomheder pga. deres størrelse og risikoen nu vil købe op tættere på. Og så accepterer de, at de ikke får så meget vækst ud af det,”
siger Frederik Aakard.

Moderne generationsskifte: Et salg

(Jyllands Posten 20. oktober 2011)

Den gamle patriark, der stolt overgiver sit livsværk til næste generation, bliver et stadigt sjældnere syn. De unge vil have et andet, friere liv end det at følge i fars fodspor. Ofte har de heller ikke evnerne til at overtage pladsen for bordenden, da den moderne verden kræver en anden type virksomhedsleder end fars søn.

Derfor bliver et salg typisk afslutningen på et flot forretningseventyr, fortæller direktør Henrik Audon, Audon Partners A/S, som udgør den danske del af en af verdens største alliancer af rådgivningsvirksomheder inden for køb, salg og fusion af mellemstore virksomheder, M&A International Inc.

Den svære kunst at drive en familievirksomhed

(Jyllands Posten 11. december 2012)

Familieejede virksomheder vælger i stigende grad at sælge livsværket ud af familien. Bl. a. fordi det er svært at generationsskifte. Familien Busck har klaret skærene. Helle Busck Fensvig fører nu sin oldefars virksomhed videre - med et vagtsomt blik mod den bebudede stramning af skattereglerne for overdragelse af virksomhed.

Hos Audon Partner bliver det et stadig sjældnere syn at se den gamle patriark stolt overgive sit livsværk til næste generation. De unge har fået gode uddannelser og dermed flere muligheder, ligesom det kræver (økonomiske) muskler at begå sig i den moderne globale verden. Som direktør Henrik Audon siger: »Tidligere var det næsten udelukkende alderen, der bestemte om en virksomhed blev solgt.
Det er stadig alderen - men i tillæg er kommet globaliseringen, individualiseringen og den teknologiske udvikling, som har ændret betingelserne.

Danske virksomheder går med livrem og seler

(Jyllands Posten 2. november 2011)

Den hastigt faldende risikovillighed i dansk erhvervsliv afspejles tydeligt i antallet af virksomhedshandler. Nye opgørelser fra Audon Partners, der rådgiver om køb, salg og fusioner af virksomheder, viser en hård opbremsning i antallet af virksomhedshandler, som involverer danske virksomheder. Opbremsningen har været særlig hård i årets tredje kvartal, hvor danske virksomheder var involveret i 19 pct. færre handler sammenlignet med både andet kvartal 2011 og tredje kvartal
2010.

"De store danske koncerner kan godt rejse kapitalen til opkøb, men de slår først til, når de er fuldstændig sikre på, at den sidder lige i skabet. Man er ikke indstillet på at løbe ret stor risiko og er særdeles fokuseret på at undgå fejl. Dertil kommer naturligvis en nøgtern vurdering af, at købsprisen måske kan komme længere ned. Denne tilbageholdenhed ser vi ikke blandt købere fra Kina, USA og det øvrige Europa," vurderer Frederik Aakard. Han tilføjer, at de danske banker generelt »hellere ser ekstra afdrag end ekstra udlån« og dermed yderligere dæmper stemningen.

Slagsmål i medierne fældede ISS-salg

(Børsen 1. november 2011)

Den fejlslagne salgsproces af ISS led under at foregå i offentligheden. Det mener en ekspert inden for virksomhedshandler, der samtidig peger på, at næste gang bør salget foregå i en auktionsproces med flere end 1 køber.

Det havde gavnet G4S og ISS, hvis den fejlslagne handel var foregået for lukkede bestyrelseslokaler fremfor at udspille sig i avisspalterne.

"Sådan nogle her virksomhedstransaktioner lider jo under, at de foregår i offentligheden," siger Frederik Aakard, Partner i Audon Partners, der beskæftiger sig med slag og opkøb af virksomheder.

Moderne generationsskifte: Et salg

(Jyllands Posten 20. oktober 2011)

Det bliver stadig mere almindeligt at sælge sin virksomhed frem for at lade den gå i arv til næste generation.

I dag er det en udbredt erkendelse blandt virksomhedsejere, at det er bedst, at virksomheden bliver solgt og kommer over i et ejerskab, der kan skabe den nødvendige vækst. Hurtig udvikling Udviklingen går så stærkt, at ejere af mellemstore virksomheder er nødt til at investere kraftigt for at klare sig i den internationale konkurrence, og det kan forekomme uoverskueligt og risikabelt.

Der blev i alt solgt omkring 150 danske virksomheder i 2010 - primært til udenlandske virksomheder. Tallet forventes højere i år.

Virksomhedshandler bremset effektivt af uro

(Erhvervsbladet 22. september 2011)

Vi havde store forventninger til første halvår, men det er ikke gået, som vi troede. Men det er som med bolighandlerne. Der er ikke den store aktivitet, men det er spørgsmål om tid, før der kommer gang i det igen, siger Frederik Aakard, partner i Audon Partners, der rådgiver i virksomhedshandler.

Der var ellers lagt op til et vidunderår efter flere års tørke på markedet. Virksomhederne er kommet trimmede ud af finanskrisen og leverer igen gode resultater. Og det betyder, at der atter er penge at handle med. Men rapporter fra Audon Partners og KPMG viser, at aktiviteten i markedet for køb og salg af virksomheder er faldet i første halvår af 2011, og at markedet især er strammet til i de seneste par måneder.

Industrien skifter ejer i ly af krisen

(Berlingske Tidende 17. august 2011)

Store udenlandske koncerner overtager i en lind strøm de bedste mindre og mellemstore virksomheder i Danmark.

Det er ingen tilfældighed, at de store globale industrikoncerner er på opkøb i Danmark. I boom-årene 2005 til 2008 blev de industrielle købere udkonkurreret af kapitalfondene, der købte op herhjemme til skyhøje priser og så ud til at kunne få deres investeringer finansieret og forrentet takket være tidens høje vækstrater. De industrielle købere holdt sig tilbage - de kendte virksomhederne bedre og vidste godt, at kapitalfondene betalte alt for meget.

80 nye handler på vej: I virksomhedsmæglerkredse glæder man sig selvsagt over udviklingen. De udenlandske koncerner banker flittigt på, og hvis de opsøges aktivt, deltager de gerne i en budrunde. Et godt gæt er, at der i andet halvår vil blive gennemført ca. 80 opkøb af mellemstore og mindre virksomheder i Danmark. Det forudser Audon Partners , der netop har gennemført en opkøbsanalyse for 1. halvår.

Handel med virksomheder mangler fremdrift

(Børsen 8. august 2011)

Optimistiske jubelscener i første kvartal på markedet for handel med virksomheder er afløst af sorte skyer og stagnation. Første halvår 2011 er oppe med 3 pct. i forhold til første halvår 2010, men der har ikke været den aktivitet i markedet, som flere havde ventet.

»Vi har en forventning om en samlet stigning for 2011 sammenlignet med 2010, men har også set og må konstatere, at det gør sig mere gældende i udlandet, hvor aktiviteten ligger højere end i Danmark,« siger Jonas P. Knudsen.. Men sammenlignet med samme periode sidste år så er der travlt hos Audon Partners.

»Jeg tror, den samlede aktivitet ligger højere, end tallene viser. De viser, at det har ligget fladt, men vi må konstatere, at der er udsigt til flere transaktioner end tidligere,« siger han.

Med flygiganten Airbus’ bud på Satair er endnu en dansk virksomhed på vej på udenlandske hænder. Udlandet køber i dag langt mere i Danmark, end danske virksomheder køber i udlandet, et resultat af at hele verden i dag inddrages, når en virksomhed skal sælges, og at Danmark har for få selskaber, der kan sluge mellemstore og store virksomheder, vurderer rådgivere.

Frederik Aakard, der er partner i Audon Partners, der rådgiver om køb og salg af mellemstore selskaber, mener, at mange større, udenlandske koncerner, ser potentiale i danske selskaber og kan betale en pris, hvor danske eller nordiske aktører har svært ved at være med.

Handel med virksomheder er gået i stå
(Jyllands Posten 15. juli 2011)

Ny analyse fra Audon Partners viser, at antallet af transaktioner med danske virksomheder er gået 6 pct. tilbage i 1. halvår sammenlignet med den tilsvarende periode i 2010. I samme periode er det samlede europæiske marked gået 8 pct. frem, så situationen i Danmark skiller sig ud.
- Det er lidt pudsigt. Vores forventning var også, at Danmark ville fungere fint, men der må vi bare konstatere, at det ikke har været tilfældet, siger Frederik Aakard, partner i Audon Partners.

Bliv en stor global aktør, eller bliv opkøbt. Det kan blive fremtiden for de mellemstore rådgivende ingeniørvirksomheder, der oplever nogle
hårde år, hvor den økonomiske fremgang er til at overse. Konsolideringen i branchen ser ud til at fortsætte, og særligt de mellemstore rådgivende ingeniørvirksomheder som Alectia, Niras og
Orbicon kan komme til at spille en central rolle.

»Køb og salg af virksomheder er jo overraskelsernes holdeplads, så det er svært at gisne om fremtiden. Men det bliver vanskeligt for
Alectia og lignende virksomheder at vokse kraftigt internationalt.
I min optik vil det være et logisk ræsonnement at tage et potentielt købstilbud meget alvorligt,« siger Lars Gottlieb, der er director
i Audon Partners, der har specialiseret sig i rådgivning i forbindelse med køb og salg af virksomheder.

DVC i Vejle overtages af den privatejede hollandske koncern ERIKS nv, som er en ledende leverandør af ventiler og andre tekniske industriprodukter i Europa og globalt salg i mere end 25 lande.

Inden for de sidste ti år har DVC opbygget en ledende position som leverandør af ventiler til danske industrivirksomheder og salg af specialventiler til større internationale OEM kunder. DVC beskæftiger 30 medarbejdere.

Audon Partners i København har fungeret corporate finance rådgiver for ejerne af DVC.

»Vi har nok de mest aggressive forventninger i markedet. Vi regner med, at der kommer til at ske rigtig meget i år – og ser 25-30 procent vækst i antallet af handler i år. Det bygger vi på vores egen pipeline, konkurrenternes meldinger og hvad der sker i udlandet,« siger Frederik Aakard, partner i Audon Partners, der ligeledes kan melde om ti aktuelle processer, som snart kan blive til noget og flere endnu i pipelinen.

Meget tyder på, at investorerne i øjeblikket gerne ser, at virksomhederne igen tænker på toplinjen efter de seneste par års kraftige konsolideringer og rationaliseringer.

Økonomisk Ugebrev kunne således allerede i marts fortælle, at en række betydelige danske investorer ønsker mere klar besked om, hvordan større danske virksomheder vil udnytte deres rekordstærke finansielle situation. Adskillige virksomheder har populært sagt betalt al gæld og hobet penge op på bankkontoen i takt med, at deres frie cash flow er svulmet kratigt op.

Foreløbig er virksomhederne tilbageholdende. Ifølge M&A-rådgiveren Audon Partners seneste opgørelse købte danske virksomheder i første kvartal kun otte virksomheder i udlandet mod 15 i den tilsvarende periode af 2010 og hele 22 i første kvartal 2008.

Efter flere måneders intense forhandlinger er det lykkes ledelsen at sælge malingsog træbeskyttelsesproducenten Dyrup for en mia. kr. Køberen er verdens næststørste producent af maling, amerikanske PPG Industries Inc.

Frederik Aakard, partner i Audon Partners, er overbevist om, at der har været tale om en større budkrig, fordi der ligger nogle enorme synergieffekter inden for både fremstilling, salg og distribution, som en lang række virksomheder ved et opkøb kunne drage umiddelbar fordel af. Det har betydet, at prisen for Dyrup er væsentlig højere, end hvad man umiddelbart kunne forvente.

Udenlandsk opkøbsbølge ruller over Danmark

(Børsen 4. maj 2011)

Udenlandske virksomheder er på intensiv opkøbsjagt i Danmark. Mens amerikanske Duponts køb af Danisco tager overskrifterne i medierne,
sker der blandt mindre og mellemstore danske virksomheder et stigende salg til udlandet, som i dag langt overstiger danske
virksomheders opkøb af udenlandske virksomheder.

De seneste tal over antallet af virksomhedshandler, foretaget af rådgivningsfirmaet Audon Partners, viser, at 16 danske virksomheder
blev solgt til udenlandske selskaber i de første tre måneder af 2011.

»Udlandet er i fuld gang med at købe danske virksomheder. De seneste tal viser, at der er noget, der ikke kører. Både i antal og størrelse køber vi nærmest ikke nogen virksomheder i udlandet, mens udlændinge køber flere danske virksomheder,« siger partner Frederik Aakard, Audon Partners, der rådgiver virksomheder i forbindelse med køb og salg af virksomheder.

Virksomheder i byggebranchen står på spring til at købe massivt op. Den omfattende krise i branchen har gjort det billigt at købe ind, og flere velpolstrede danske virksomheder lufter store opkøbsambitioner.

»Priserne er ikke overophedet længere, og nu kan man købe til et mere fornuftigt niveau. De store er kommet fornuftigt ud af krisen og har bedre lånemuligheder, og samtidig er de mindre virksomheder svækket og har ikke kapital til rådighed på samme måde,« siger Frederik Aakard, partner hos Audon Partners, som rådgiver i forbindelse med virksomhedshandler.

Markedet for virksomhedshandler på vej op

(Børsen 26. april 2011)

Industrielle købere af virksomheder kan ofte tillade sig at betale
en bedre pris end eksempelvis en kapitalfond. Hvis altså
køberen har pengene eller kan få en handel finansieret.
At den industrielle køber kan byde højere, var f.eks. tilfældet,
da danske Danstoker, der producerer industrikedler, blev
overtaget af den børsnoterede indiske energikoncern Thermax
Ltd. for godt 200 mio. kr.

»Vi havde informationsmateriale ude hos omkring 30 interesserede.
Én tredjedel var industrielle købere, mens resten var finansielle. Processen endte med, at 11 gav et bud på selskabet.
Det blev en strategisk, industriel køber, der overtog Danstoker, fordi buddet var væsentligt højere end de øvrige,« siger partner Jonas P. Knudsen, Audon Partners, der formidler køb og salg af mindre og mellemstore virksomheder.

Stifteren af rejsesøgemaskinen Momondo har sammen med de øvrige ejere solgt butikken til det engelske selskab Cheapflights Media Limited for mellem 400 og 600 mio. kr. Dermed slutter han sig til striben af danske IT-iværksættere, der scorer kassen på at sælge  deres relativt nystartede virksomhed.

»De sidste fem år har man lært at lave forretningsmodeller, der genererer en indtjening på nettet, enten på klik, annoncer eller på kommission, som Momondo er baseret på,« siger Frederik Aakard, der er ekspert i køb og salg af IT-virksomheder.

Frederik Aakard mener, at succesen for IT-iværksættere skyldes, at man er blevet bedre til at kombinere IT-iværksætteri med købmandskab.

Meget tyder på flere opkøb, men de danske virksomheder får svært ved at holde trit med de udenlandske rivalers tempo. I fjor købte danske virksomheder blot 41 virksomheder i udlandet og oplevede ikke den fremgang, som kom i andre lande.

»De danske virksomheder kom sent ud af krisen med hensyn til at købe op. Vi kom op på godt 40 handler i 2010, og der kunne vi se, at de større europæiske, amerikanske og asiatiske virksomheder er i et andet opkøbsgear,« siger partner Frederik Aakard fra Audon Partners.

Kapitalfondene har tyndet voldsomt ud i ejerskabet af danske virksomheder det seneste år. Mere end 20 gange har en kapitalfond solgt hele eller dele af et dansk selskab siden starten af 2010.

Ifølge Frederik Aakard, partner i Audon Partners, der rådgiver i køb og salg af virksomheder, har det spillet ind på de mange handler sidste år, at mange kapitalfonde havde ejet virksomheder i 5-7 år eller mere, og efter to års isvinter for virksomhedshandler under finanskrisen tørstede fondene efter at få solgt ud.

Antallet af handler med danske virksomheder stiger atter hastigt.
KPMG peger på, at selskaber og kapitalfonde, som i en periode har afholdt sig fra at sætte salgsskiltet frem for aktiver, begynder atter at markere sig. Frederik Aakard, partner i rådgivningsvirksomheden Audon Partners, mener også at kapitalfonde kan komme til at spille en ny rolle igen.

Handelen med danske virksomheder er så småt ved at tikke opad i et marked, der bugner af hengemt kapital. Det er ikke ejere af veldrevne virksomheder, der kommer til at dominere billedet, men snarere sælgere med ondt i pengepungen og banker, der gerne vil udnytte et vindue til at slippe af med et vanskeligt engagement, vurderer branchekilder.

»Mit gæt er, at der vil være en overvægt af transaktioner, hvor Nordea, Danske Bank, SEB eller andre har en finger med i spillet. Engagementer, som bankerne i virkeligheden gerne ser afviklet,« siger Frederik Aakard, partner i Audon Partners, der rådgiver om virksomhedshandler.

Henrik Audon, der bliver 70 år på lørdag, den 22. januar, er stifter af virksomheden Audon Partners A/S. Han har mere end 30 års erfaring med rådgivning om køb og salg af virksomheder.

"Når jeg får spørgsmålet om, hvorfor jeg ikke ønsker at gå på pension, er svaret, at jeg synes, at det er sjovere at fortsætte arbejdet med familier, der står over for et generationsskifte, hvor de skal overveje, om de skal sælge deres virksomhed."

Danisco-bud sætter fokus på danske virksomheder med flankerne åbne for overtagelse.

"Der er ingen tvivl om, at nu kommer der spotlys på Danmark. Danisco-buddet er en elefanthandel, som vi sjældent ser, og der vil ikke blive købt eller solgt alene af den grund. Men det kan skabe opmærksomhed omkring andre b ørsnoterede virksomheder, som eventuelt er sårbare", siger Frederik Aakard, partner i konsulenthuset Audon Partners, der er specialiseret i køb og salg af virksomheder.

Der er atter appetit på fusioner og opkøb erhvervslivet. Det vidner om genvunden tillid og tro på fremtiden.

En ny analyse fra rådgivningsvirksomheden Audon Partners viser, at antallet af købte og solgte virksomheder med en dansk part involveret i 2010 steg 19 pct. i forhold til året forinden.

Bytte bytte købmand. Der er vækst i salget af danske virksomheder.
Tredje kvartal 2010 tegner sig for en vækst på 84 pct. sammenlignet
med sidste år, og det er underskoven i dansk erhvervsliv, der fører an.

»De mindre og mellemstore virksomheder er ikke noget dårligt sted at sætte sine penge, og det er i dette segment, at langt de fleste handler finder sted,« siger Frederik Aakard, partner i Audon Partners A/S.

Danstoker koncernen bestående af Danstoker A/S i Herning og det tyske datterselskab Omnical Kessel und Apparatebau GmbH i Dietzhölztal er blevet solgt til den indiske børsnoterede energikoncern Thermax Ltd. i Pune i Maharashtra provinsen.

Audon Partners rådgav sælgerne af Danstoker A/S.

Der bliver handlet langt færre virksomheder i Danmark end i de
andre skandinaviske lande. Frederik Aakard, partner i Audon Partners, tror dog, at mere aktivitet er på vej.

- Omfanget af globale opkøb er stærkt stigende
- Krisens handlingslammelse er ved at fortage sig, og de langsigtede planer findes frem af skufferne
- Danske virksomheder er endnu ikke hoppet med på opkøbs -
bølgen, men mange er på udenlandske virksomheders ønskeliste

Der er atter ved at komme gang i handlen med virksomheder herhjemme. I første halvår er der foretaget 103 handler – en stigning på godt 17 procent i forhold til 2009, hvor der i hele året kun blev gennemført 175 handler med danske virksomheder.

Det er især industrielle købere, der er aktive på det danske marked. Velkonsoliderede virksomheder, der ser en mulighed for at supplere deres produktportefølge eller tage yderligere skridt til at blive globale, vurderer partner i Audon, Frederik Aakard.

Salget af danske virksomheder stiger, mens danske virksomheders opkøb i udlandet falder. Det er en af konklusionerne i en ny analyse fra Audon Partners, der gennem de sidste mange år har overvåget og ført statistik over virksomhedshandler i Danmark og Europa.

Frederik Aakard, partner i Audon Partners, slår fast, at en del af de pågældende virksomhedshandler er danske virksomheder, der køber
andre danske virksomheder, men at en stor andel er udenlandske
virksomheder, der køber op i Danmark.

Lønmodtagernes Dyrtidsfond (LD) er ved at bryde båndene til datterselskabet LD Invest, hvor en række interessesammenfald mellem direktørens aktieposter og LD's investeringer har udløst kritik og storstilet undersøgelse fra Kammeradvokaten.

Men det er ikke en let sag at sælge LD Invest, oplyser Frederik Aakard, der er partner hos rådgivningsvirksomheden Audon Partners:
»Den bedste endestation vil nok være at finde en passiv investor, der kan udføre LD's rolle, og som helst kan bidrage med brand og anerkendelse. Hvis køberen er en bank, vil fondsmæglerne nok før eller siden blive en del i den eksisterende struktur i banken,« siger Frederik Aakard, der heller ikke ser LD Invest som en oplagt
børskandidat.

Foruden Intersport og Sportmaster er den danske sportshandlerbranche domineret af en håndfuld kæder som Sportigan, der ligeledes er en frivillig kæde, samt kapitalkæderne Stadium, Spejder Sport og Friluftsland i en branche med 650 butikker.

Partner i Audon Partners, Frederik Aakard udtaler: »Vi vil nok se, at aktionærer inden for de enkelte kæder køber butikker op hos hinanden, eksempelvis i forbindelse med generationsskifter. Men jeg tror ikke på, at der kommer eksterne købere som kapitalfonde ind i billedet foreløbig«

En række danske virksomheder vil efter alt at dømme komme på kinesiske hænder i det nye år. Investorer fra Kina har meldt sig hos de rådgivere, der specialiserer sig i at købe og sælge virksomheder.

»Vi mærker ikke kun interesse fra Kina, men også fra Indien og Mellemøsten. Typisk er det store konglomerater med en række forskellige forretningsområder, og de vil gerne købe nordisk knowhow og teknologi,« siger partner Frederik Aakard fra Audon Partners.

Efter et år med kun få virksomhedshandler i detailbranchen, er der nu udsigt til øget aktivitet.

»Efter et år med kun få virksomhedshandler i detailbranchen, er der nu udsigt til øget ktivitet. Mange butikskæder er hårdt ramt af krisen og tvinges til at gå sammen for at overleve omkostninger, for eksempel til administration og husleje. For mange bliver valget enten at lukke eller gå sammen«, siger Frederik Aakard.

Fusionsbølge på vej i byggebranchen

(Børsen 18. januar 2010)

»Ifølge vores oplysninger står vi foran en række fusioner inden for bygge- og anlægsbranchen, ikke mindst inden for servicefagene,« siger Frederik Aakard, der er partner i Audon Partners.

Han forudser, at den første fusionsbølge vil komme inden for vedligeholdelsesarbejde og installationer.
»Aktørerne er indstillet på at få noget størrelse, men da man i dag ikke bare kan tage et banklån og opkøbe en kollega, fordi bankerne har foden på bremsen, vil vi typisk opleve, at man kommer til at dele ejerskab og opretter holdningselskaber,« siger Frederik Aakard.

I Audon Partners, der rådgiver om køb og salg af virksomheder, peger partner Frederik Aakard på, at det først er nu, at de mindre private virksomhedsejere er klar til at sælge.

»En privat ejer ønsker ikke at sælge en virksomhed i frit fald. Det er hverken ud fra en følelsesmæssig eller værdimæssig betragtning hensigtsmæssigt. I år får de private mere styr på forretningen og kan holde deres budgetter, og så vil det igen være attraktivt at sælge ud på grund af generationsskifte eller af strategiske årsager. Så kommer der flere virksomheder i markedet, som kapitalfondene kan købe«, udtaler Frederik Aakard.

Purus AB, der er hjemmehørende i Sjöbo, Sverige, har overtaget samtlige aktier i Unidrain A/S i Farum. Sælgerne er idémanden Claus Dyre, investeringsselskabet SR Private Brands og PC Holding ApS, som ejes af direktørerne Christian Thing og Peter L. Clausen, samt en række mindre aktionærer.

Audon Partners rådgav sælgerne af Unidrain A/S.

Den finansielle krise har nu gnavet så længe i dansk erhvervsliv, at en konsolideringsbølge er ved at samle sig. De små og mellemstore virksomheder erkender, at de ikke kan klare den alene.

»Vi arbejder i øjeblikket med en af brancherne inden for servicesektoren, og her er tendensen helt tydelig. Hvor der normalt ville være en ud af fem virksomheder, der erklærede sig interesseret i at deltage i konsolidering, siger fire ud af fem i den pågældende branche, at de gerne vil tale med os om det. De er meget nysgerrige efter, hvem de evt. kunne få noget ud af at gå sammen med,« siger partner i Audon Partners, Frederik Aakard.

Der er pengestærke købere nok, som gerne vil købe virksomheder, men der er ikke ret mange virksomhedsejere, som vil sælge. Derfor er antallet af virksomhedshandler herhjemme fortsat meget lavt.

»Der er en ubalance mellem antallet af købere og sælgere. De lidt større koncerner går efter mindre og mellemstore virksomheder, der passer til deres strategi og brand. Men folk har meget travlt med at drive deres virksomheder og komme gennem året med skinnet på næsen. Det betyder, at virksomhedsjerne ikke er interesseret i at sælge,« siger partner hos Audon Partners, Frederik Aakard.

I årets første 9 måneder er der sket et dramatisk fald i handelen med mellemstore danske virksomheder, viser ny statistik fra Audon Partners.

Et dramatisk faldt i antallet af virksomhedshandler i 2008 har efterladt markedet langt under niveau med færre end 20 handler per kvartal i 2009.

Nye virksomhedshandler ulmer
(Erhvervsbladet 2. september 2009)

Audon Partners analyse af solgte virksomheder i Danmark viser et kraftigt fald i aktiviteten i andet halvår 2008.
Efter den kraftige nedtur er der dog nu ved at blive blive bygget nogle behov op markedet.

Kender du værdien af din virksomhed?
(Erhvervsbladet 1. september 2009)

Virksomhedsejere, som overvejer at sælge virksomheden inden for de kommende to-tre år, bør gå i gang med forarbejdet nu. Det kan typisk tage mellem ni og 12 måneder at få trimmet organisationen og gennemført analyser og vurderinger, som skal være grundlag for salget.

5 trimme-øvelser før virksomhedssalg
(Erhvervsbladet 1. september 2009)

Det handler om at komme i gang i god tid, hvis man ønsker at sælge sin virksomhed. Det kan tage op mod 12 måneder at få analyserne på plads, hvis virksomhedsejeren ikke har forberedt sig. Der er en lang tjekliste over øvelser, virksomheden kan gennemgå, inden man henvender sig til en virksomhedsmægler. Og det vil speede processen op, hvis ejeren gennemgår forretningen grundigt.

Danmarks næststørste bolighuskæde, ILVA er blevet solgt til IDdesign, som også ejer IDEmøbler. Den danske kapitalfond Axcel er hovedaktionær i IDdesign.
- ILVA beskæftiger i alt ca. 360 medarbejdere og 
  omsætter for ca. DKK 700 millioner
- Transaktionen omfattede salg af samtlige ILVAs
  aktiviteter og forretninger i Danmark og Sverige
- Audon Partners rådgav den tidligere aktionærkreds i
  forbindelse med transaktionen

Usikkerhed om fremtiden og tøven hos købere og sælgere betyder, at masser af nødvendige ejerskifter i dansk erhvervsliv ikke gennemføres for tiden. Der er opstået en stor og voksende pukkel af virksomheder. Nogle vil gerne overtage og udvikle virksomhederne – og de nuværende ejere vil faktisk gerne sælge, måske af decideret nød, måske for at kunne trække sig helt eller delvist ud. Men parterne kan ikke blive enige om prisen.

Færre danske virksomheder bliver solgt til udenlandske
virksomheder i forhold til de seneste to år.
- Finanskrise og lavere forbrug får de udenlandske købere til at blive
  væk
- Faldet i udenlandske overtagelser kan på længere sigt få betydning,
  specielt for de virksomheder, som står overfor et generationsskifte

Kapitalfondene har fået øget appetit på familiedrevne virksomheder på vej mod et generationsskifte, blandt andet på grund af.
- De nu er så pressede efter at finde egnede opkøbsmål,
  at de aggresivt går efter familiedrevne virksomheder
- De har nogle utrolige succesfulde eksempler på hvordan
  de har været med til at udvikle, tidligere familiedrevne virksomheder

Den internationale finanskrise går foreløbig uden om Norden. Antallet af mellemstore virksomhedshandler er overraskende på samme niveau som i 2007.
- I første kvartal 2008 blev der foretaget 31 virksomhedshandler med
  mellemstore danske selskaber
- Hver fjerde køber var en kapitalfond
- Der er flere strategiske købere i markedet end tidligere
- Omkring 120 mellemstore virksomheder forventes handlet i 2008

BabySam, Danmarks førende detailkæde af babyudstyr med mere end 30 butikker, er købt af Polaris Private Equity og AAC Capital Partners.
- BabySam som var ejet af 12 andelshavere bliver med transaktionen 
  omdannet til en kapitalkæde
- Målet er at skabe den ledende forhandlerkæde af babyudstyr i  
  Norden, både via organisk vækst og vækst gennem opkøb
- Audon Partners rådgav køberne i forbindelse med transaktionen

- 127 små og mellemstore virksomheder blev solgt i 2007
- Dette er færre end forventet, priser faldt ligeledes i 2007
- 70% af virksomhederne blev solgt i Norden
- Tendensen viser, at man ikke længere kun køber efter 
  nationaliteten, men snarere efter hvor den største synergieffekt  
  skabes

Arvid Nilsson A/S er blandt skandinaviens markedsledere inden for befæstelse og befæstelsesteknik.
- Arvid Nilsson har selskaber i Danmark, Norge, Sverige og Kina
  samt en befæstelsesfabrik i Norge
- Virksomheden tilbyder viden inden for befæstelse, logistik og 
  effektive IT-baserede bestillingssystemer
- Audon Partners rådgav sælger

- Kapitalfondes lånevilkår forringet, hvilket har medført lavere aktivitet
  end for et år siden
- Antallet af handler i 2008 forventes dog stadig at være på niveau 
  med 2007

SIS beskæftigere ca. 160 medarbejdere og tilbyder service indenfor mekaniske projekter og service af kraftværker samt petrokemisk industri.
- Virksomhedens primære marked er Danmark, Norge, Sverige og 
  England
- SIS fortsætter med uændret navn og ledelse
- Audon Partners rådgav sælger i denne transaktion

Johannes P. Bøggild fra Berlingske Nyhedsmagasin er årets vinder i
kategorien "General Print Press and News Agencies - other languages".
- Artiklen blev valgt blandt 200 indsendte artikler fra hele verden
- Prisen blev overrakt ved en gallamiddag i Paris d. 9. november 2007

- 20 % af Unidrain A/S solgt til SR Private Brands A/S
- SR Private Brands A/S ønsker at være en langsigtet partner
- SR Private Brands A/S vil desuden bevare den nuværende ledelses
  motivation, ved bevidst kun at optage en mindre aktiepost

- Det islandske svar på TDC, Siminn, udfordrer nu det danske 
  telemarked gennem opkøb af selskabet BusinessPhone
- Dermed får islændingene stort set samtlige teleprodukter på hylden
  som TDC og kan angribe TDCs erhvervssalg direkte
- Audon Partners Corporate Finance rådgave sælgeren i denne
  transaktion

- Aktiemarkedet og renteniveauet presser prisen på danske                virksomheder
- Sværere for sælger og køber at blive enige om prisen
- Flere børsnoteringer muligvis på vej

- Antallet af mellemstore virksomheder, der skifter ejer, sætter ny   rekord
- 90 pct. af Audon Partners' sager gennemføres i samarbejde med
  partnere i M&A International Inc.